蓝建学：GDP排名下滑，印度经济怎么了

蓝建学

近日，印度官方承认经济遭遇的现实挫折。印财政国务部长潘卡吉·乔杜里援引国际货币基金组织（IMF）今年4月《世界经济展望》统计口径称，印度2025-2026财年名义国内生产总值（GDP）约3.92万亿美元，经济体量由此前短暂站上的全球第4降至第6位。莫迪政府曾提出“2047发达印度”愿景，并在8月15日“独立日”演讲中再次强调，要在独立100周年时将印度打造成“完全发达国家”。此愿景还配套制造业GDP占比提升、人均收入大幅增长等一揽子中长期目标，彼时印度GDP总量将跻身全球前三。然而这几个月的数据令印度经济“超英赶日”的叙事面临挑战，也促使国际社会重新审视“印度崛起”光环下存在的深层矛盾。

客观而言，印度GDP本轮全球排名下滑的直接导火索是印度卢比大幅贬值。今年2月美以对伊朗发动军事打击后，霍尔木兹海峡局势持续紧张，推高国际原油价格。由于印度80%-90%原油消费依赖进口，其贸易收支随之恶化，卢比对美元汇率一度触及96.9650比1的历史低位。且IMF采用美元现价核算各国GDP，卢比接近7%的贬值幅度直接导致以美元计价的印度GDP大幅缩水。与此同时，目前印度人均GDP仅约2800美元，普通民众难以直接享受到宏观经济增长带来的红利；国内“Z世代”青年群体对就业与民生治理的不满持续凸显。

汇率波动只是一面放大镜，它折射出印度经济的命门——长期且高额的货物贸易逆差。印度虽依靠IT外包、商务服务实现每年超2000亿美元的服务贸易顺差，但仍无法完全对冲能源和工业品进口带来的商品贸易赤字。截至2026年3月结束的财年，仅货物贸易逆差就攀升至3330亿美元历史新高。

美媒曾刊文称：外部因素固然冲击印度经济，但新德里当前困境根源在内部。制造业作为印度经济增长的关键，可以从其长期停滞中管中窥豹：2014年上台时莫迪政府曾提出将制造业占GDP比重提升至25%，但如今，印度官方统计制造业占经济活动总增加值比重却始终徘徊在17.5%附近，世界银行统计口径则更低，仅占13.5%-15%。

这反映出一系列深层次诱因。近年印度政府日渐凸显的经济民族主义倾向，衍生多项不利于外资经营的政策，拖累营商环境：繁琐的质量管控指令限制外部竞争；外国投资者维权被迫陷入冗长的本土司法程序；资本利得税政策频繁调整，进一步削弱外商投资信心。曾担任印度总理经济顾问委员会成员的经济学家苏尔吉特·巴拉认为，印度执政当局长期偏好“治标式”政策工具，回避深度结构性改革。

国际信用评级机构惠誉连续20年维持印度“BBB-”投资级主权信用评级，预测2026-2027财年印度实际GDP增速可达6.4%，但这一数据明显低于过去3个完整财年印度官方统计的7.4%平均增速。同时，印度每年需要为数百万新增劳动人口创造就业岗位，经济学家普遍判断，如不能持续维持8%以上经济增速，印度人口红利或将沦为沉重人口负担。资本市场资金流动也直观反映国际市场对印度经济的预期转弱。全球投资者今年已从印度股市总计撤出约230亿美元，特斯拉放弃在印建厂计划也成为“印度制造”愿景遭遇挫折的最新注脚。

无疑，随着汇率周期波动、统计口径修订等，印度GDP全球位次或再回弹。但本次位次下滑所暴露的结构性顽疾——制造业基础薄弱、外资政策缺乏连续性、就业吸纳能力不足等，很难随短期数据变动而自动消解。对印度而言，淡化对GDP排名执念，切实改善营商环境，恐怕才是务实之举。（作者是中国国际问题研究院亚太研究所所长）